Redacción
Los bonos soberanos argentinos volvieron a caer este martes y el riesgo país que elabora JP Morgan alcanzó los 555 puntos básicos, su nivel más alto desde mayo. Los títulos públicos retrocedieron hasta 1,3% y el índice Merval cerró en baja, con la mayoría de los ADR argentinos en Wall Street operando en rojo.
La jornada se dio en paralelo a dos hechos: la misión del Fondo Monetario Internacional que llegó esta semana para la tercera revisión del programa, y una reunión que el ministro de Economía mantuvo el lunes en la sede de JP Morgan en Nueva York con inversores, encuentro que no fue informado oficialmente por su cartera.
Por qué se desacopló
El contexto internacional explica una parte. Los bonos del Tesoro estadounidense rinden en torno al 5% anual tras la suba de tasas de la Reserva Federal, un nivel que compite directamente con las emisiones de países emergentes.
Pero el movimiento argentino fue más pronunciado que el de sus pares. Según la consultora Econviews, desde agosto el riesgo país local se desacopló: pasó de la zona de 400 puntos a más de 530, mientras que en países comparables el indicador siguió bajando o se mantuvo estable.
La misma consultora atribuye esa diferencia a factores domésticos: primero el deterioro del oficialismo en las encuestas y después una mayor preocupación por la debilidad de la actividad. El Producto Bruto Interno cayó 0,6% durante el segundo trimestre y los primeros indicadores del tercero todavía no muestran una recuperación firme.
Los analistas señalan también el flojo ritmo de compras oficiales de divisas durante septiembre y las dudas sobre la continuidad del esquema económico después de las elecciones de 2027.
El dato del INDEC
Este martes el INDEC informó que el índice de salarios subió 2,8% en julio respecto de junio y acumula 21,8% en los primeros siete meses del año. Comparado con la inflación acumulada del mismo período —19,3% hasta julio—, los salarios registrados corrieron algo por encima.
La aclaración necesaria es que esa mejora mensual no revierte la pérdida anterior: tanto en el sector privado como en el público, los ingresos siguen por debajo de los niveles previos en términos reales.
El petróleo
Hay un dato con impacto directo sobre la comarca. El barril de Brent volvió a caer este martes, la quinta baja consecutiva, y quedó por debajo de los 100 dólares tras el pico que alcanzó hace dos semanas por la escalada en el estrecho de Ormuz.
La corrección alivia por el lado de los combustibles y el flete, pero achica el margen de las operadoras que trabajan en el Golfo San Jorge y afecta el cálculo de regalías provinciales. Es el mismo doble filo, ahora en la dirección inversa.
El dólar, quieto
En el mercado cambiario la calma se mantiene. El dólar oficial cerró a $1.535 para la venta en el Banco Nación, el blue subió cinco pesos hasta $1.555 y el mayorista quedó estabilizado en torno a $1.514. El dólar tarjeta se ubica en $1.995,50.
En lo que va del año el tipo de cambio comercial acumula una suba de 59 pesos, un 4,1%, unos diecisiete puntos porcentuales por debajo de la inflación del período.
Fuentes: JP Morgan (EMBI); INDEC (índice de salarios, julio 2026); BCRA; Econviews; cotizaciones de mercado al 22 de septiembre de 2026.
