Los precios mayoristas corrieron más rápido que los minoristas en agosto

El Índice de Precios Internos al por Mayor registró en agosto una suba del 2,1%, con una aceleración de 1,3 puntos porcentuales respecto de julio. El indicador acumula 19,1% en lo que va de 2026.

El dato relevante no es el porcentaje en sí sino la comparación: el índice mayorista quedó por encima de la inflación minorista del mismo mes, que fue del 1,7%.

Por qué importa esa diferencia

El índice mayorista mide lo que cuesta la mercadería en la etapa previa a la venta al público: el precio al que el productor o el importador le vende al comerciante.

Cuando ese índice corre por encima del minorista, pueden estar pasando dos cosas, y ninguna es buena para quien tiene un local.

La primera es que el comercio esté absorbiendo la diferencia en su margen. Es decir, la mercadería le llega más cara pero no consigue trasladarlo al mostrador, porque la demanda no lo tolera. El margen se comprime.

La segunda es que el traslado esté por venir. En ese caso, el mayorista funciona como anticipo: lo que hoy se ve en la factura del proveedor aparece en la góndola dentro de treinta o sesenta días.

En la práctica suelen ocurrir las dos, en proporciones que varían por rubro. Y en ambos casos el mensaje para el comercio es el mismo: la desinflación que muestra el IPC todavía no llegó a la cadena de abastecimiento.

El resto del cuadro

El riesgo país cerró el martes en 555 puntos básicos, con la séptima suba consecutiva y un máximo de casi cinco meses. Los bonos soberanos en dólares cayeron 0,9% en promedio.

La Universidad Torcuato Di Tella, por su parte, ubicó en 82% la probabilidad de que la economía argentina ingrese en una fase recesiva en los próximos meses, un punto por encima del registro de julio. Su Índice Líder retrocedió 0,27% mensual y quedó 1,05% por debajo del nivel de un año atrás.

Las dos velocidades, con números

El dato del PBI del segundo trimestre, difundido la semana pasada, permite ver con precisión la brecha entre sectores.

La economía creció 2% interanual, aunque cayó 0,6% en la medición desestacionalizada frente al trimestre anterior. El resultado superó las previsiones del mercado, que esperaban 1,6%.

Lo que lo explica: exportaciones con un alza del 13,7%, pesca con 44,7%, minería con 16,4% y sector agropecuario con 6,9%.

Lo que lo contrapesa: industria manufacturera con una baja del 2,1% e inversión con una caída del 11,1%.

El 44,7% de la pesca es el número que mejor describe el momento de la comarca. Explica el récord de desembarques, la recuperación de Puerto Madryn tras los cuatro meses de conflicto y el movimiento en las plantas. Y convive, en las mismas ciudades, con un comercio que cierra locales y una morosidad por encima del promedio nacional.

Fuentes: INDEC (IPIM agosto 2026 y PBI segundo trimestre); Universidad Torcuato Di Tella (Índice Líder); JP Morgan (EMBI).