Redacción
Cuando Estados Unidos impuso el arancel extraordinario del 50% a la importación de aluminio, el diagnóstico sobre Aluar fue casi unánime: era la empresa argentina más expuesta.
Hay motivos. Es la única productora de aluminio primario del país, su planta está en Puerto Madryn, y hasta antes de la medida Estados Unidos concentraba alrededor del 64% de sus exportaciones de primario. En 2024 le había vendido a ese mercado por unos 530 millones de dólares, equivalentes al 40% de su producción.
El ejercicio fiscal 2026, sin embargo, cerró en sentido contrario al esperado.
Los números
Los envíos al exterior aumentaron 43,5% y alcanzaron las 468.568 toneladas, compensando ampliamente la caída de 18,2% en las ventas al mercado interno, que se ubicaron en 51.394 toneladas.
En el último trimestre, las ventas de aluminio primario crecieron 78,2% interanual hasta 141.044 toneladas, con exportaciones que subieron 96,5% hasta 127.987 toneladas. Las ganancias del período treparon más de 1.400%.
Cómo lo hizo
La explicación tiene tres partes.
La primera es comercial: la compañía buscó destinos alternativos para sus despachos. Un arancel no cierra un mercado mundial, lo encarece en una jurisdicción. El aluminio es un commodity con demanda global, y lo que Estados Unidos deja de comprar lo compra otro, aunque a veces con peor flete o peor precio.
La segunda es el precio internacional. El aluminio en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó un máximo de 3.750 dólares por tonelada en junio, antes de estabilizarse en torno a los 3.250. Para dimensionarlo: hace dos años el mercado discutía si la demanda convalidaba precios por encima de los 2.700 dólares.
La tercera, menos visible pero decisiva, es el costo de la alúmina —la materia prima— que se mantuvo en niveles históricamente bajos en relación con el precio del metal. En una industria donde el margen depende de esa brecha, es la variable que define el resultado.
El dato estructural
Hay un número en el balance que no tiene que ver con el comercio exterior y que probablemente importe más en el largo plazo.
En agosto, la empresa terminó la puesta en marcha de la segunda fase de la cuarta etapa de su parque eólico en Puerto Madryn, incorporando 336 megavatios tras una inversión cercana a los 400 millones de dólares. Con eso alcanzó una potencia eólica propia de 582 megavatios, destinada a abastecer su propia producción.
La producción de aluminio primario es, antes que nada, un proceso electrointensivo: la electrólisis que separa el metal de la alúmina consume cantidades enormes de energía. En la estructura de costos de una fundición, la electricidad compite con la materia prima por el primer lugar.
Que una empresa autoabastezca una porción creciente de ese consumo con viento propio cambia su ecuación de manera permanente, independientemente de lo que haga el precio del gas, la tarifa eléctrica o el tipo de cambio.
Lo que significa para la provincia
Aluar es la mayor exportadora de Chubut y uno de los principales empleadores privados de Puerto Madryn. Un ejercicio con récord de exportaciones y márgenes recompuestos es, en términos directos, actividad, empleo y movimiento en los proveedores de la ciudad.
También es un recordatorio del patrón que viene repitiéndose en la provincia. La pesca creció 44,7% interanual en el segundo trimestre, la minería 16,4%, las exportaciones 13,7%. Lo que tracciona es el sector externo. Lo que no se mueve es el mercado interno, y en el caso de Aluar eso se ve en el mismo balance: las ventas locales cayeron 18,2%.
Fuentes: Aluar Aluminio Argentino (resultados del ejercicio fiscal 2026); Bolsa de Metales de Londres; medios especializados.
